【研究报告内容摘要】
上周,市场走势上涨,通信板块跌幅领先,其中三网融合板块涨幅最大,为3.64%。市场走势上涨,沪深300、中小板、创业板指分别上涨1.1%、0.8%、2%。同期,通信(中信)指数跌幅为2.6%,表现落后于市场。从行业比较看,上周通信行业在29个中信行业一级指数中位列第29位,表现最低迷。从子板块看,上周,电信运营ⅱ、通信设备制造集体下跌,跌幅分别为2.8%、3%,增值服务ⅱ微微上涨0.8%。从行业主要概念板块看,上周,三网融合指数涨幅最大,为3.64%;高频pcb指数跌幅最大,为-3.26%。从通信个股看,周涨幅前三位分别为富春股份、数据港、顺络电子,跌幅榜前三位分别为烽火通信、万马科技、共进股份。
中国移动80亿pc服务器集采开标,华为、中兴、新华三等分享。本次集采划分为7个标包,采购规模共计138272台,项目采购满足期为半年。具体来看,标包1由华为、中兴、中移系统集成三家中标,份额分配为44%、36%和20%;标包2由华为、中移系统集成两家中标,份额分配为70%、30%;标包3由中兴、烽火、华为三家中标,份额分配为50%、30%和20%;标包4由中移系统集成、华为、中科可控三家中标,份额分配为50%、27%和23%;标包5由中兴、华为、中移集成三家中标,份额分配为50%、27%和23%;标包6由中科可控和中移集成中标,份额分配为58%和42%;标包7由中兴和中移集成两家中标,份额分配为58%和42%。中移动的本次采购首次明确支持国产芯片服务器,凸显对国产半导体行业的扶持及对自研技术的重视,看好服务器产业链国产替代的进程,且在新基建的推动下,运营商建设数据中心需求提升,产业链核心标的受益。
加拿大法院宣布裁决结果,孟晚舟未能获释。加拿大不列颠哥伦比亚省高等法院当地时间5月27日就孟晚舟案的“双重犯罪”问题做出裁决。此次裁决的结果却是认定孟晚舟符合“双重犯罪”,对她的引渡案将继续审理。孟女士将留在加拿大参加后期的相关听证,并等待新的裁决结果。案件第二阶段审理定于6月开始,届时将就辩方提出的孟晚舟在温哥华机场被捕时违反宪法权利进行控辩,结案陈词预计将在9月最后一周和10月第一周进行。我们认为中美博弈复杂拉锯,诉讼可能反复长期。裁决结果短期对华为不利,但长期发展5g离不开华为和中国,国内科技产业链长期崛起之势不可阻挡。
投资建议:中移动80亿pc服务器采购首次明确支持国产芯片服务器,看好服务器产业链国产替代的进程,且在新基建的推动下,运营商建设数据中心需求提升,产业链核心标的受益。国内5g与流量建设的确定性在q2仍成立,子板块方面建议关注通信设备、光模块、pcb、无线射频、idc产业链,重点推荐中兴通讯、中际旭创、新易盛、光环新网。
风险提示:贸易争端持续升级;美国科技制裁升级;产业链国产化进展不及预期;运营商资本开支不及预期风险;5g建设进度不及预期、云计算厂商资本开支不及预期;疫情持续延续风险。

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