“五一”小长假期间，海外市场的波动一度令投资者产生隐忧，但a股节后首个交易日低开高走，以“开门红”的独立行情极大地提振了市场信心。多家公募基金经理在接受采访时明确表示，随着国内疫情防控形势向好，复工复产持续稳步推进，市场信心不断得到修复，a股的“红五月”行情值得期待。有基金经理指出，“红五月”行情可能呈现结构性特征，立足内需的消费板块以及契合科技创新周期的科技股投资将成为基金机构重点进击的方向。
超预期的“开门红”
6日，科技股的爆发引领a股市场低开高走，最终上证综指上涨0.63%，深证成指收涨1.51%，创业板指收涨1.97%。盘面上看，市场板块方面，半导体、it设备、芯片、光刻机等涨幅居前，酒店餐饮、旅游、机场航运板块跌幅靠前。当日共有3098只股票收涨，674只股票收跌。其中，110只股票涨停。
“本以为今天市场会走出一根阴线，跟随海外市场调整后，再逐步修复向上，但没想到的是，盘中就完成了这个过程，这有些超预期。”上海某基金经理向中国证券报记者表示：“虽然市场成交量还未恢复到高峰水平，但身在其中却有一种感觉，投资者的热情又回来了。”
前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，虽然节假日期间海外市场波动，但是并没有影响到a股市场筑底反弹的热情，在完成探底之后，a股开始逐步回升，并陆续收复前期失地。a股“五一”后第一个交易日的表现整体上超出了很多人的预期。a股估值已经在历史底部，不支持大幅下跌。我国经济复苏较快，从全球范围来看a股市场的机会相对比较确定，从政策空间来看，基建、地产消费等领域的刺激政策还有望进一步扩大。
眺望“红五月”
诺安和鑫灵活配置混合基金经理蔡嵩松认为，科技股大举反弹，是市场对未来行情走势的预期反映。“疫情拐点和经济拐点对股票市场的影响是一脉相承的。其中，疫情拐点影响的是市场情绪面，而经济拐点影响的则是企业基本面。”基于此，当疫情拐点出现后，市场反映的是2021年经济基本面的预期。“只要疫情出现拐点，那么就可以认真分析2021年的基本面。考虑到2021年全球经济将大概率缓慢恢复，某些领域的行情，或出现报复性反弹。”
万家基金指出，从当前形势来看，内需基本已恢复正常，外需预期逐步修复。总体来看，“五一”前后，宏观经济层面主要有两个变化：一是欧美疫情继续回落，经济活动逐步恢复；二是4月中国pmi小幅回落，出口订单回落较多，内需逐步改善。
“宏观和市场的基本面都预示着当前可以乐观一点，市场有望走出‘红五月’行情。”上海一位基金经理表示。
明确重点方向
对于“红五月”的具体机会，基金机构认为市场结构性特征仍将比较强势，其中内需消费和科技板块将会是“进击”的重点方向。
德邦基金基金经理房建威认为，从a股市场来看，前期受疫情冲击较大的休闲服务板块已率先反弹，后续随着国内经济活动的恢复，内需消费有望逐步复苏。创业板的注册制改革再次强化了科技成长的长期发展趋势，新基建、半导体、云计算等受疫情冲击只造成短期波动，不改变长期趋势。随着需求逐步回暖，科技仍将是成长性最好的结构性板块。
创金合信科技成长股票基金经理周志敏指出，展望未来一个季度，疫情的边际影响力可能会逐渐淡化，从一季报前后的科技股表现来看，市场对科技股业绩的前景预期已主动下修。“如果经济活动恢复得快，海外经济受损也不甚严重，则5g终端、消费电子等新兴产业的需求和供给都能恢复，科技行业的发展趋势不会改变。从目前政策来看，国内的5g、数据中心、基础软件为代表的新基建领域确定性加强，节奏和幅度都有可能超预期，相关公司业绩相对确定。”
国泰基金认为，短期而言，在稳就业的政策基调、海外市场影响出口与风险偏好的背景下，聚焦基建产业链、医药与食品等必需消费品。全年维度来看，海外疫情与海外资本市场波动下半年有望减缓，风险偏好抑制因素有望缓解。5g上行周期带来电子、计算机、传媒等板块景气向上，消费电子、半导体等板块景气度未来有望随海外疫情变化而出现改善。长期看好中国制造业未来的发展空间，尤其是高端制造业与进口替代中存在技术优势的企业。
来源：中国证券报 余世鹏 徐金忠


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